国风游戏或是元宇宙最快落地的场景?

停止畅想、落到实处,元宇宙在国内最快落地、最具商业能力的产品,会是什么?

DataEye 研究院近来研究了超过 100 份报告(包括元宇宙、游戏传媒、Z 世代、新消费、 VR/AR、区块链主题),发现了元宇宙+游戏的“最佳 C 位”。

本文核心逻辑:元宇宙游戏研判市场规模测算厂商产品分析

元宇宙游戏本质是“科技+传媒”,元宇宙国风游戏是中国文化的新式传播。国风题材至少包括仙侠、武侠、三国、宫廷等子题材。国风文化的崛起,得益于大国崛起,激发民众的民族文化自信,也得益于政策扶持传统文化复兴,以及优质内容和新媒体、短视频等展示方式推动传播。排除了畅想与憧憬,元宇宙最实际、最基础的属性,首先是数字媒体。元宇宙与国风题材的融合,是国内“科技+传媒”的最新探索。

近年来,优质内容和各类媒体推动国风文化传播。近年来,优质国风题材影视剧、纪录片、综艺、游戏、音乐内容不断涌现、出圈。影视剧有《仙剑奇侠传》《赘婿》《庆余年》,综艺、纪录片有《我在故宫修文物》《唐宫夜宴》《元宵奇妙夜》;游戏则以《天涯明月刀》《天谕》《一念逍遥》《花亦山心之月》为代表的国风游戏,向用户沉浸式传输国风文化和审美;从国风音乐市场来看,年轻世代最喜欢的非流行音乐类型中,“国风”歌曲占比最高;同时,短视频平台高效聚集国风文化爱好者,以 网红“小豆蔻儿”、“李子柒”为代表的KOL 传播国风文化,抖音华服话题播放量超百亿次……

监管,将成为国内元宇宙游戏最大影响因素!目前市面上大多元宇宙报告,主要着眼于元宇宙的优势、空间、技术、现状,畅想成分居多,却没有考虑近在眼前的影响因素监管。长期以来,文化传媒是我国监管层高度重视的领域。游戏行业的监管力度更是频频加强。

2021年《游戏审查评分细则》指出从2021年4月1日起,低分游戏将无法进入版号审批的排队流程,移动游戏产品质量更上一层楼。2019年以来,月均过审游戏数量从不到114款,跌至2021年1-7月的97款。而对于元宇宙,人民网11月就发文提到:“目前对于NFT、元宇宙概念的炒作已经蔓延至上市公司和二级市场。一些蹭热点、炒概念等行为,也正在引起监管部门的警惕”。

不难预测,元宇宙+游戏的组合很可能产生成瘾问题,必然受到监管层高度重视。顺应国内文化发展趋势,配合监管层意志“带着脚镣起舞”,是游戏厂商的必然选择。

国风题材游戏,特别是仙侠题材,在监管之下更具优势。截至12月,中国IOS畅销榜TOP30新过审的14款游戏中,近半数为国风题材。《“十四五”文化产业发展规划》中与“科技+传媒”相关的表述是:推动数字技术与艺术创作、传播、展示更好结合,培育100个以上数字艺术体验场景,在重点领域和场景扩大提升数字艺术展示产品应用……生动展示中华文化。

而国风题材游戏恰恰源于中华文化、传播中国文化,未来在日趋加严的监管中更具优势。国风题材中,仙侠题材又相对武侠、三国、宫廷题材更具优势,武侠、三国、宫廷题材可能因为错误的引用历史背景,如游戏中有混乱的历史朝代、错误的人物关系等难过审、牺牲游戏体验或遭遇公关危机。

国风游戏受众广、吸金强。腾讯研究院2019年发布的《国风重光唤醒中国传统文化在游戏领域的转化与创新》报告指出,国风游戏市场已经超过300亿,累计2300多个游戏作品,用户量超过3亿人,占据游戏用户总量的50%,已经成为中国游戏市场不可忽视的一部分。

另外一组数据是,截至12月,中国IOS畅销榜TOP30新过审的14款游戏中,有6款为国风题材(《三国志战略版》《天涯明月刀》《花亦山心之月》《一念逍遥》《武林闲侠》《浮生为卿歌》)1款带有国风元素(《原神》)合计占比高达50%。足见国风题材“过审优势”、“吸金能力”。

12月,中国IOS畅销榜TOP30新过审的14款游戏中,有6款为国风题材,数据来源:游戏新知

国风元素在Z时代中流行。国风游戏凭借自身强消费性、年轻化和外向性的文化特点成为年轻人追捧的对象,高达71%的的Z世代偏好中国本土国潮、国风元素。数据显示,B站近九成国风爱好者是Z世代,国风视频UP主70%是Z世代,Z世代古风服饰销售额增长连续两年超300%。

按照 Meta、微软、英伟达、字节跳动、腾讯等头部互联网平台对于元宇宙的定义和设想,“开放性、沉浸感、经济系统、文明”构成其共性,分别来看:

开放性:从元宇宙的落地可行性看,开放世界游戏或成为最早商业化的领域。中手游旗下满天星工作室研发的《仙剑奇侠传:世界》预计2022年Q3测试,该游戏兼具开放世界、虚拟现实、虚拟演出、数字藏品宠物、虚拟经济生态、玩家共创以及虚实融合,有望成为元宇宙国风游戏真正的开山之作。

沉浸感:从游戏画面及技术来看,高度拟真是元宇宙游戏的基础。腾讯《天涯明月刀》采用自主研发的引擎Quicksilver引擎,网易《天谕》同样采用自研引擎及云智能等多种技术制作,两款游戏游戏电影级游戏画面感,在3D网游图形、技术和画面表现能力上表现优异。可见从技术层面来看,国风游戏极具写实的场景效果、拟真程度,已大幅接近元宇宙游戏所要求的“沉浸感”。

经济系统、文明:由于涉及金融与文化,受到监管、技术等约束,仍处于初级水平,仍需探索。

由于元宇宙概念过于虚无缥缈,在市场测算部分,我们采用较为保守严谨的估算方式。

现阶段元宇宙游戏,主要体现为跨平台游戏,较为初级。DataEye研究院认为,元宇宙游戏的发展,需要经历三个关键阶段:

第三阶段(终极形态,2050年以后)全真互联网。

现阶段,元宇宙游戏,主要体现为跨平台游戏,是一种较为初级的形态。跨平台游戏是指可以在不同平台运行的同一款游戏。跨平台游戏可能涉及的平台通常包含移动端、PC端、主机/掌机端、AR、VR等终端。元宇宙涉及的部分重要开发趋势也是跨平台游戏重点强调的,在打破平台边界、覆盖更多人群、构建社群化链接等多个层面上,跨平台游戏已经落地。跨平台游戏技术的成熟(特别是AR、VR)有望推动元宇宙概念的进一步成熟。

根据伽马数据近期发布的《2021 中国游戏创新品类发展报告跨平台游戏》显示,中国跨平台游戏市场规模逐年扩大,2020 年市场规模已增至 663.4亿元,同比增长20%,而2021年市场规模有望突破700亿元,同比增长15%+。

元宇宙游戏规模约700亿。参照跨平台游戏市场规模,现阶段,中国元宇宙游戏市场规模约在700亿元水平(仅为保守估计,腾讯网易不少游戏并不跨平台,却有相关技术能力,可轻易让市场“扩容”)。这一市场到2030年增速有望维持在10%20%水平。

元宇宙游戏市场有望爆发,增速或高达60%。一般而言,新技术、新硬件的普及,往往带动内容产业在随后5年时间内呈现爆发式增长。参考国内移动游戏替代端游的进程,移动游戏市场在20132017年复合增长率约78%,若非2018年监管原因,增速仍将维持高位。因此,到了第二阶段(2030-2050年)后,得益于VR、AR、云计算、5G6G等基础条件的成熟,以及区块链技术对于元宇宙游戏的渗透,内容社区、虚拟货币的加持,保守估计有望带动元宇宙游戏市场规模以每年60%100%的增速爆发。

国风题材占有率约25%,其中仙侠约占10%。为保守、严谨地估算市场,我们先从小处切入:仙侠题材。根据伽马数据,截至2020年,仙侠题材游戏仅移动游戏市场的规模已达到220亿以上,并且随着仙侠题材产品热度持续走高,预计2021年可增长至250亿。而根据《2020年中国游戏产业报告》数据显示,2020年,中国移动游戏市场实际销售收入达到2096.76亿元。保守估算,在2020年,仙侠题材在占据了移动游戏市场8%10%的份额。

DataEye研究院《2020移动游戏全年买量白皮书》也佐证了这一比例:2020年仙侠题材投放占比为8.62%,是国风题材(包括仙侠、三国9.77%、武侠4.42%、宫廷2.57%)中占比较高的品类。而整个国风题材,2020年素材投放占比达25.38%(由于是保守、严谨的测算,此处没有计入题材相近的西游、传奇或融合类题材)。

元宇宙国风游戏规模可达170亿元,目前高增,有望爆发。以700亿作为基数,再以仙侠题材游戏8%10%的占有率测算:2021年,中国仙侠题材元宇宙游戏市场规模约在56亿70亿元水平。逻辑扩大,整个国风题材元宇宙游戏市场规模,保守预计最高可达170亿元水平/年。增速方面则与大盘保持一致:到2030年以前,这一市场规模有望维持10%20%增速水平,2030年以后或出现高达60%以上的爆发式增长。

DataEye研究院认为,从元宇宙游戏的第二阶段(2030-2050年)开始,VR、AR、云计算、区块链等技术发展成熟,虚拟/现实概念逐渐模糊。在这一阶段末期,元宇宙游戏开始向元宇宙生活、元宇宙社会的方向演进,是人们精神生活的重要部分。

元宇宙游戏将演化成互联网基础设施。按照 Meta、微软、英伟达、字节跳动、腾讯等头部互联网平台对于元宇宙的定义和设想,“开放性、沉浸感、经济系统、文明”构成其共性。基于这些共性,在这一阶段下,游戏产品逐渐向社交、办公、娱乐、电商综合体产品过度,游戏仅作为其中的一个元素存在,甚至并非主要元素。这一阶段“元宇宙游戏”可以实现以下典型场景:

也因此,这一阶段末期的元宇宙游戏市场规模或急速膨胀,需要以“互联网基础设施”的视角进行看待。

元宇宙国风游戏市场处于蓝海。仅从游戏开发层面来看,落地元宇宙国风游戏至少要对公司有以下要求:①战略布局超前;②资金充裕、研发实力雄厚;③有国风IP储备;④在游戏行业,或者AR/VR内容上有开发经验。

上述四项条件对厂商要求较高,也因此,目前元宇宙国风游戏市场仍处于较为空白的状态。能算上元宇宙国风游戏产品,仅以下三款。

《一起来捉妖》:腾讯首款AR探索手游,“试水之作”。2019年4月公测。游戏基于“LBS+AR”技术,对标《精灵宝可梦GO》,以“捉妖”为核心玩法。玩家可以通过AR功能抓捕身边的妖灵,对它们进行培养,完成游戏中PVE/PVP对战、展示、交易等功能。根据DataEye-ADX数据,该游戏2019年上线前后少量投放买量素材后,再未大力投放。可见仅为腾讯对标《精灵宝可梦GO》的“试水之作”。

《水浒传之醉铁拳VR》:是一款根据古典小说改编的武侠动作格斗类VR游戏,采用了虚拟VR3D技术,由HXVR Studio制作并在2021年2月发行,登陆Steam。游戏专为VR打造,玩家可以体验“拳拳到肉”的近身战斗。但该游戏暂未展现出跨平台能力。

《仙剑奇侠传:世界》:或是首款开放世界的国风文化元宇宙游戏。计划于2022年的Q3测试。根据媒体报道:会是国内首个具备开放世界元素的国风文化元宇宙游戏。是一款架设在“仙剑奇侠传”IP 世界观上的,高自由度(大型开放世界场景,游戏范围可达 24×16(384 平方公里)沉浸式开放世界游戏。该作同时也会是国内首个提供VR深度体验,并让玩家利用VR设备真正化身虚拟角色的国风文化元宇宙游戏,身临其境的体验“御剑飞行”。

概括而言:腾讯曾试水未果,中手游将出重拳,恒信东方有所布局。此外网易、米哈游等厂商预计具备相关技术,随时可能入局。

此小结主要考察三家上市公司ROE(净资产收益率)水平、研发费用增长率。ROE,用于研判三家上市公司经营稳定性和盈利能力。研发支出增长,用以判断公司是否持续投入研发。

由于三家公司上市市场、生命周期、业务模式、营收结构不同。因此可比性较低,仅作整理参考,切勿作为投资依据。

总体而言,腾讯、中手游较为稳健。中手游业绩源自游戏开发,腾讯业绩主要来自投资收益和流量优势。

在2020年净利润基数高、2021年国内监管增强的情况下,腾讯2021年上半年营收同比增长23%,净利润同比增长46%,可谓亮眼。净利润中,投资给腾讯带来了高达400亿元的利润,约占净利润的一半。

2020年腾讯ROE(摊薄)达22.71%,高于大多游戏公司,主要因为投资本身低成本的属性。此外腾讯拥有流量池,销售费用率极低,因此净利率高于大多游戏公司,2021年全年,腾讯ROE有望与2020年持平,非常稳健。

具体在元宇宙布局方面,腾讯主要的措施在于投资收购,产品上动作较少。早在2020年2月,Roblox(“元宇宙第一股”)完成1.5 亿美元G轮融资中,腾讯就已经参投,并且独家代理 Roblox 中国区产品发行。

不仅如此,腾讯还投资了另一家元宇宙游戏公司Epic Games,后者是3D内容及AR/VR内容开发引擎Unreal Engine的开发商。此外,AR组件、镜像世界的领导者Snap背后,也有腾讯投资的身影。腾讯发布2021年第三季度财报后,马化腾在业绩电话会议上表示,公司拥有大量探索和开发元宇宙的技术和能力。

2021年上半年,中手游营业总收入同比增长27.2%,归母净利润同比增长36.8%,同样亮眼。上半年,中手游ROE(摊薄)为7.05%,全年有望与2020年持平,经营稳定性不亚于腾讯。(2019年中手游ROE大跌,主要因为上市导致总资产膨胀,拉低资产周转率,这是所有上市公司都会经历的,对公司经营无影响,排除这一因素,中手游当年ROE预计在14%17%水平)。

中手游的2021上半年亮点颇多,其中游戏开发业务高增1.5倍。上半年中手游推出数款新游戏。其中,包括多款联合研发的大型 IP 改编手机游戏,如《航海王热血航线》和《斗罗大陆-斗神再临》等。上半年公司游戏开发业务的收入达到人民币 5.67亿元,同比增长高达156.8%。

具体在元宇宙布局方面,中手游计划于2022年的Q3测试、2023年内正式上线的自研仙剑IP次世代开放世界RPG大作《仙剑奇侠传:世界》,将会是国内首个具备开放世界元素的国风文化元宇宙游戏。

③恒信东方:稳定性不佳,金融资产升值带来盈利,VR/CG业务高增1.7倍

与腾讯、中手游的稳健相比,恒信东方ROE缺乏稳定性。公司2020年亏损,而2021年上半年,公司虽然扭亏为盈,ROE因此转正。但扭亏主要得益于交易性金融资产的升值和处置损益(而非主营业务带来盈利)。上半年,公司扣除非经常性损益后的归母净利润为 -4486.73万。

具体在元宇宙布局方面,公司VR/CG影像内容生产业务,在2021年上半年取得了171.27%的高增速,实现了较佳的开拓效果。公司创作的VR产品,主要涉及VR娱乐和VR教育两个领域。在VR娱乐方面,正在和美国虚拟现实内容创作领域的领先企业VRC合作开发VR游戏《哥斯拉大战金刚VR》。而在VR教育方面,公司子公司东方梦幻联合中国国家地理策划的《本色中国》项目,是在中宣部立项的国家重点对外传播VR项目。

(没用研发费用率指标是因为个别公司除游戏外,其它业务营收较高,研发支出/总营收不具可比性)

腾讯研发支出增长率长期保持在30%的水平,非常稳健。2021上半年,腾讯研发支出增长近35%,高于总营收22.7%的增幅,在三家中处于中等水平。

具体在元宇宙研发方面,一方面,腾讯通过投资触及了大量元宇宙公司,比如腾讯是元宇宙平台、著名游戏开发团队Epic的投资方,拥有Epic 40%股份。另一方面,腾讯也具备相关技术,第三季度业绩会上腾讯表示,2022-2023 财年将在游戏板块加大虚拟现实产品研发投入,基于其游戏和社交媒体基础,腾讯将通过大量技术和能力,像搭积木一样探索和开发元宇宙。

2020年中手游研发支出增长近30%,略高于腾讯,2021上半年,中手游研发支出大幅增长55.43%,与另外两家拉开明显差距,也高于中手游总营收27.2%的增速。可见,近年中手游正持续加大其对游戏研发业务的投入,扩充研发团队。

具体在元宇宙研发方面,中手游当前拥有三大全资研发子公司文脉互动、北京软星、上海软星,还拥有自研工作室“满天星工作室”、“零点工作室”和“大禹工作室”,同时还投资了近30家研发商,其研发人员已经达到 800 人。据报道,《仙剑奇侠传:世界》的开发便是来自中手游自建研发团队“满天星工作室”,该团队具备完整的次世代世界 RPG 品类游戏的工业化开发能力和核心竞争力,其核心成员均来自一线 年以上的游戏从业经验。目前团队拥有超 150 人。

近两年恒信东方研发支出增速大幅下滑,2021上半年跌至历史最低的7.45%,大幅低于总营收31.79%的增幅。

具体在元宇宙研发方面,公司财报表示:公司搭建了全套VR互动创制体系,具备VR及CG产品的高品质研发实力,拥有丰富的多种类大型IP合作开发经验,针对VR和CG生产使用者遇到的众多问题,形成了诸多快速有效的解决方案。

由于《一起来捉妖》仅为“试水”产品,目前未作重点运营,而《水浒传之醉铁拳VR》仅在VR端运行,暂未表现出跨平台能力。因此我们将重点解析《仙剑奇侠传:世界》,由于游戏暂未公测,以下内容来自公开报道。

仙剑IP+开放世界玩法+跨多平台。《仙剑奇侠传:世界》是一款架设在“仙剑奇侠传”IP世界观之上的高自由度、大型开放世界场景、游戏范围可达24×16(384平方公里)沉浸式开放世界游戏,具备开放世界、虚拟现实、虚拟演出、数字藏品宠物、虚拟经济生态、玩家共创以及虚实融合七大特点,同时支持PC、主机、移动端以及VR和云游戏等主流硬件设备及体验模式。

《仙剑奇侠传:世界》立项已近两年,研发团队超过150人,确定研发投入规模将达“数亿级别”。产品预计于2022年Q3测试,2023年内正式上线。

具备元宇宙游戏特征。根据规划来看,该游戏已经具备元宇宙的所有基本核心特征:跨终端随时随地加入、沉浸式体验、虚拟身份、强社交性、自由创造、经济系统。具体对于玩家而言:

①高度沉浸感:在 VR 设备的帮助,届时玩家可以在《仙剑奇侠传:世界》中真正化身为任何一名虚拟角色,御剑飞行、行侠仗义,走进真实可信的仙剑世界,与花草树木、六界仙魔以及其他玩家互动。

②虚拟与现实初步融合:比如在游戏中听一场虚拟演唱会,用仙剑角色玩一场真情实景的沉浸式剧本杀。总之,身处《仙剑奇侠传:世界》的玩家可以跨越时空的限制,体验各种各样的虚拟内容。

③拥有独一无二的数字资产:比如在游戏中孵化一只《仙剑七》中的御灵,培养品质和个性,将其作为收藏或赠与他人。此外,玩家还可以在游戏中购置土地房屋,用自己的想法搭建店铺、装饰房间,甚至在商铺里上架由自己创作的仙剑游戏内容(包括音乐、绘画、小说等等)。而玩家在游戏内产生的所有内容,都可以转化为虚拟身份的数字资产。

“仙剑元宇宙”是更广阔元宇宙的一道门。中手游董事长兼 CEO 肖健曾表示,仙剑元宇宙是面向国风文化爱好者的一个平台,包含现实与虚拟两个完全平行的世界,玩家可以随时随地地进入“仙剑元宇宙”,在虚拟世界中交友、游玩、创造、比武、交易。与以往VR游戏产品不同,仙剑元宇宙将为玩家开放低门槛的UGC工具,玩家可以创造人物、剧情、场景,同时还创造基于NFT技术的御灵玩法,玩家有独属的自己的数据资产。“仙剑元宇宙也将是中手游元宇宙的一个分支,玩家也可以据此链接其他节点,融入中手游大元宇宙虚拟世界当中。”

此外,仙剑首个社区平台也计划于2022年中上线,仙剑社区未来能提供跨端交流、内容共创和变现工具,成为“籼米”的粉丝聚集区,以及官方和用户群之间的资源集散地。

DataEye研究院在深入研究后,依照“元宇宙游戏研判市场规模测算厂商产品分析”的核心逻辑,希望找出最接地气、最贴合国内游戏行业的研判。在综合考虑监管政策、受众人群、商业化等维度,DataEye研究院得出预测性研判:

这是上至国家意志、文化发展,中至产业技术、厂商布局,下至受众市场、玩家群体的共同合力,最可能产生的结果。

现阶段,DataEye研究院认为:元宇宙游戏主要体现为跨平台游戏,这是较为初级的表现,也是最可能进化成元宇宙游戏的类别。进一步,我们以谨慎保守的态度,测算了2021年国内元宇宙国风游戏规模或超170亿元,其中仙侠题材有望达到70亿。这一市场规模有望维持10%20%增速,且头部厂商有能力让市场“扩容”,2030年以后或以60%以上的增速爆发。

具体到游戏厂商,腾讯曾试水未果,中手游将出重拳,恒信东方有所布局。此外网易、米哈游等厂商完全具备相关技术,非常具有潜力。

其中较为值得期待的,是《仙剑奇侠传:世界》,其预计2022年Q3测试,该游戏兼具开放世界、虚拟现实、虚拟演出、数字藏品宠物、虚拟经济生态、玩家共创以及虚实融合元素,有望成为元宇宙国风游戏真正的开山之作,或成《原神》之后下一款划时代级产品。

这一次,元宇宙有望由中国人、中国文化、中国IP、中国游戏公司游戏人率先破局、落地、登峰!

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